Tras un 2024 de euforia, los mercados mostraron continuidad en la confianza durante la primera jornada del 2025. Hubo buenos desempeños tanto en los dólares financieros, que anotaron sendas caídas tanto en el caso del MEP como en el del CCL; como en el Merval, que trepó un 6,4%; y en los bonos de la deuda soberana, que motorizaron una nueva caída notable del riesgo país, que bajó desde los 635 puntos en lo que había cerrado el martes pasado hasta los 610 puntos. Así, está a punto de perforar la barrera de los 600 puntos por primera vez desde agosto del 2018.

El Gobierno precisa que la baja de este indicador clave se consolide, para poder acceder a los mercados de deuda voluntaria en dólares y seguir construyendo un puente de divisas por la vía de la cuenta financiera, para cubrir el rojo de la cuenta de la economía real (la cuenta corriente externa), que lleva seis meses en rojo. Tras un 2024 en el que los mercados mostraron grandes mejoras en la confianza, lo que derivó en un fuerte desplome del riesgo país, la primera jornada del 2025 dejó buenas señales.

Lo celebró el director del BCRA, Federico Furiase: “Linda jornada financiera en la apertura Argy del 2025. Todo consecuencia de un programa de estabilización con las 3 anclas (fiscal, monetaria y cambiaria) y una estragia financiera consistente que refuerza ancla monetaria y cambiaria, más el consecuente saneamiento de la hoja de balance del BCRA y baja del stock deuda pública a PBI relevante (desde 56,5% en noviembre del 2023 a 45% noviembre del 2024), más el proceso de recuperación económica en V con fuerte descenso de la inflación”.

El jueves 2 de enero arrancó con todo. Desde el Grupo SBS reseñaron: “Arranque arrasador. En el ámbito local, en un arranque de año arrasador el S&P Merval trepó un 6,39% (suba de 7,12% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $123.000 millones en renta variable, destacándose la performance de los bancos por sobre el resto de los sectores (BBAR subiendo 13,36%, BMA 12,23%). Los bonos en dólares abrieron el año con fuerte demanda y cerraron la jornada con alzas promedio de 1 dólar, en el máximo intra-day”.

Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) afirmaron: “Buen arranque de año para los Globales. Escalaron entre 1,3% (GD29) y 1,7% (GD46). Si bien fue una jornada en la que el clima fue favorable para los créditos emergentes (el ETF EMB aumentó 0,3%), los Globales deslumbraron. Los trascendidos periodísticos acerca de que el FMI evaluará este mes el programa vigente con Argentina, paso previo a firmar un nuevo acuerdo, habrían jugado a favor”.

Y agregaron: “El Merval imparable. Saltó 7% en dólares a USD2.285 en la primera rueda del año, tras ser el equity que mejor performance tuvo a nivel mundial en 2024. Lo destacable es que todas las acciones del panel líder cerraron teñidas de verde. Dentro del panel líder, BBVA (BBAR), Banco Macro (BMA), Edenor (EDN) y Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) exhibieron las mayores subas”.

Además, desde PPI analizaron el buen desempeño de los bonos en dólares durante el 2024: “Los Globales acumularon cinco meses consecutivos de grandes subas. De hecho, en el año solo cerraron tres meses a la baja (enero, mayo y junio). Así, finalizaron 2024 con espléndidos retornos de 84/104,7%. En consecuencia, el riesgo país se desplomó 1.272 puntos básicos en dicho período. Después de un año marcado por intensos movimientos políticos y económicos, con transformaciones radicales en el panorama fiscal, una desaceleración de la inflación más pronunciada de lo esperado, la aprobación de la Ley Ómnibus y el paquete fiscal pese a la baja representación del oficialismo en el Congreso y un exitoso blanqueo de capitales, Argentina alcanzó el mejor rendimiento anual entre los mercados emergentes y fronterizos”.

Acerca del Merval en el 2024, remarcaron: “El 2024 fue un año extraordinario para el Merval. Con respecto al cierre de 2023, el principal índice de acciones argentinas registró un incremento de 126,9% en dólares. Aunque sufrió una pequeña corrección en los últimos días, no podemos dejar de mencionar que durante diciembre alcanzó su último máximo (USD2.275). En este sentido, el nivel en cuestión no solamente representó un valor destacado, sino que, en términos constantes, se ubicó a 1,1% del máximo del Merval de 2018”.