Para las consultoras, en octubre la actividad económica anotó una nueva mejora en la comparación mensual, luego de un trimestre en el que, según el Indec, el PBI se recuperó de la mano de los sectores exportadores, con énfasis en el agro y la minería, especialmente el petróleo y Vaca Muerta, junto con el impulso del sector de la intermediación financiera, que se benefició por la súpertasa de interés. 

Con todo, la OCDE moderó su proyección de crecimiento en 2025 a una de 4,2%, idéntica al arrastre estadístico que dejó el 2024. Es decir, para la OCDE, no habrá mejora significativa en la comparación punta a punta. Esa comparación contra el 2024 es de promedios anuales. Como buena parte del crecimiento del año pasado se dio durante los últimos meses, la actividad económica encontró al inicio del 2025 en niveles un 4,2% por encima del promedio del 2024.

Por eso, si se cumple la proyección de la OCDE, y la actividad crece solo un 4,2%, eso significará que el alza anual se habrá explicado principalmente por razones de medición estadística, sin mejoras significativas en la producción entre diciembre del 2024 y diciembre del 2025. Una proyección reciente de la consultora LCG apuntó a que el año terminará con una mejora punta a punta del 1%.

Con todo, la actividad económica está en recuperación nuevamente. Y ese panorama encontró continuidad durante octubre. Para Analytica, según su Índice Líder, que busca prever las variaciones del PBI, hubo una mejora del 0,2% mensual en el mes. 

La consultora señaló: "La actividad económica mostró una leve mejora en octubre, a pesar de atravesar un mes marcado por la inestabilidad propia del proceso electoral. El avance del nivel general se sostuvo sobre un conjunto acotado de sectores que lograron expandirse, en un contexto todavía muy heterogéneo".

Y agregó: "El dato más relevante del mes provino del sector energético: la producción de petróleo crudo creció 1,7% y alcanzó su máximo nivel desde 2009, tanto en la serie con estacionalidad como en la desestacionalizada. Este hito contribuyó de manera significativa al sostenimiento del nivel general de actividad en un mes de fuerte incertidumbre macroeconómica".

Por su parte, Orlando Ferreres y Asociados observó una mejora del 0,7% mensual desestacionalizada durante octubre. Y señaló: "La actividad registra para octubre una mejora de 0,7% mensual, lo que, sumado a la corrección al alza del dato de septiembre, muestra un mejor panorama para la actividad que lo previsto en los últimos meses". 

"En términos anuales, se observa un avance de 4,6%, destacándose el impulso de la intermediación financiera (31%), el sector agropecuario (4,8%) y minas y canteras (3,9%). El contexto se ha despejado un poco, y permite ser más optimistas hacia adelante", añadieron.

Además, agregó: "El gobierno nacional parece estar aprovechando bien el respaldo electoral, y está negociando desde una posición ventajosa para concretar las reformas que necesita para la segunda mitad del mandato. A su vez, el posible acuerdo comercial con Estados Unidos abre una oportunidad en cuanto al acceso preferencial a uno de los mercados globales más grandes, a oportunidades de inversión y a mayor entrada de divisas, aunque también tiene sus riesgos, al ser nuestra economía tan cerrada".

Desde Epyca destacaron que la recuperación económica viene siendo a un ritmo inferior al de fines del año pasado: "La propia serie tendencia-ciclo del Indec confirma el estancamiento que venimos señalando desde Epyca Consultores en nuestros informes: en el segundo semestre de 2024, la economía tendió a crecer a un ritmo del 0,6% intermensual, en una recuperación sólo comparable con el despegue posterior a los aislamientos por COVID-19 en 2021-2022. Desde entonces eso fue desacelerándose hasta el 0,1% intermensual actual".