La desaceleración de la inflación volvió a tener un efecto directo sobre el esquema cambiario. Luego de que el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) informara que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo fue del 2,1%, se actualizaron las proyecciones para las bandas de flotación del dólar mayorista que regirán durante julio.

El dato resultó inferior a las previsiones privadas y marcó el segundo mes consecutivo de desaceleración inflacionaria, una dinámica que ahora también se refleja en el ritmo de ajuste de los límites cambiarios.

Cómo quedará la banda cambiaria en julio

De acuerdo con las estimaciones realizadas a partir de la inflación de mayo, el techo de la banda cambiaria pasaría de los $1.806,92 previstos para fines de junio a unos $1.844,87 hacia el cierre de julio.

En tanto, el piso de intervención se ubicaría en torno a los $754,14.

La actualización responde al mecanismo implementado por el Banco Central (BCRA), que desde comienzos de este año ajusta las bandas según la inflación más reciente, abandonando el esquema de corrección fija del 1% mensual que rigió hasta diciembre.

El esquema acordado con el FMI

Las bandas cambiarias comenzaron a funcionar a mediados de abril de 2025, cuando el Gobierno avanzó con la flexibilización del cepo para los ahorristas y anunció un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

En aquel momento se estableció un piso de $1.000 y un techo de $1.400 para el dólar mayorista, con actualizaciones mensuales predeterminadas.

Sin embargo, ante los reclamos del mercado para evitar un atraso cambiario en términos reales, el Banco Central modificó la metodología y decidió vincular la evolución de las bandas a la inflación.

Cuándo interviene el Banco Central

El sistema establece que el Banco Central debe intervenir en el Mercado Libre de Cambios (MLC) cuando el dólar oficial mayorista alcanza alguno de los extremos de la banda.

Si la cotización perfora el piso, la autoridad monetaria compra divisas para acumular reservas. En cambio, si supera el techo, debe vender dólares para contener la presión alcista.

Durante el año pasado, el techo de la banda fue alcanzado en cuatro oportunidades, en medio de la volatilidad generada por el calendario electoral.

La distancia entre el dólar y el techo

Actualmente, el dólar mayorista opera lejos de los niveles que obligarían a una intervención oficial.

El viernes cerró en $1.429,25, mientras que el techo de la banda se ubica en $1.779,31. La diferencia es de $350,06, equivalente a una brecha cercana al 20%.

Se trata de un nivel de separación que no se observaba desde mediados de 2025 y que volvió a registrarse en marzo de este año.

En lo que va de junio, el tipo de cambio oficial acumula una suba del 2%, aunque todavía muestra una caída cercana al 2% respecto del inicio de 2026.