En la previa del debate en el Senado del proyecto de Inocencia Fiscal, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) difundió el informe de Balanza de Pagos correspondiente al tercer trimestre de 2025. Al cierre de septiembre —tras la elección en la provincia de Buenos Aires y en un contexto de mayor cobertura cambiaria—, la categoría “Otra inversión” alcanzó los USD 253.919 millones, monto que se asocia a los dólares mantenidos fuera del sistema formal.

  ¿Cuántos dólares tienen los argentinos debajo del colchón?

La cifra publicada por el Indec supera la estimación reiterada por el ministro de Economía, Luis Caputo, quien en distintas presentaciones habló de alrededor de USD 200.000 millones en manos de los argentinos fuera del circuito declarado. En el propio Ministerio de Economía reconocen que ese número fue, hasta ahora, una referencia aproximada y no un dato oficial consolidado.

 

El objetivo del Gobierno

Tras la media sanción del proyecto en el Senado, el equipo económico sostiene como expectativa central que los dólares “bajo el colchón” se vuelquen al consumo y a las operaciones cotidianas. Sin embargo, persisten obstáculos: entidades financieras comenzaron a exigir declaraciones juradas voluntarias, lo que genera cautela entre potenciales usuarios del régimen.

 

La prueba de fuego: las cuentas CERA

El Gobierno ya tuvo una primera señal con los dólares depositados en la Cuenta Especial de Regularización de Activos (CERA). Según estimaciones privadas, los fondos que quedarán liberados a partir del 1° de enero de 2026 —depósitos superiores a USD 100.000— se ubican entre USD 20.000 millones y USD 24.000 millones. Aun así, en el oficialismo admiten que no se registró un fuerte movimiento hacia inversiones, pese a la variedad de instrumentos habilitados.

  El factor psicológico

Caputo atribuyó la falta de dinamismo al daño psicológico que dejaron años de controles y cambios de reglas. “Es la prueba más contundente”, afirmó, al referirse a la tendencia de mantener los ahorros fuera del sistema formal o incluso de volver a retirarlos luego de los plazos establecidos.

 

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Cambios en evasión y seguridad jurídica

El proyecto de Inocencia Fiscal introduce modificaciones al Régimen Penal Tributario, al Código Civil y Comercial y al Régimen de Procedimiento Tributario, con el objetivo de brindar previsibilidad a los contribuyentes. La evasión simple pasa a configurarse, como condición objetiva, a partir de $100 millones, aunque especialistas remarcan que también debe probarse la intención de incumplir.

  Multas automáticas bajo revisión

Uno de los puntos más cuestionados son las multas automáticas, con incrementos superiores al 100.000%. Para personas humanas, la sanción por incumplimientos formales pasaría de $200 a $220.000, y para personas jurídicas, de $400 a $440.000. El oficialismo reconoció que evalúa correcciones para graduarlas según el tipo y tamaño del contribuyente, ante las críticas de tributaristas y bloques aliados.

El Gobierno buscará convertir el proyecto en ley en los próximos días. Mientras tanto, el debate gira en torno a un interrogante central: si la nueva normativa logrará romper la desconfianza histórica y canalizar parte de los más de USD 250.000 millones que, según el Indec, los argentinos aún mantienen fuera del sistema.