El Ministerio de Economía difundirá mañana el menú de bonos que integrarán la segunda licitación de marzo con la que buscará hacer frente a vencimientos por casi $8 billones, además de una nueva colocación del AL27 en dólares, de cara a los vencimientos de unos USD 4.200 millones en julio.

En una semana corta por la inactividad administrativa, el anuncio que habitualmente se realiza los martes esta vez fue trasladado para el miércoles y los inversores esperan los detalles de las opciones que presentará la Secretaría de Finanzas.

Más o menos pesos

Del resultado de la licitación dependerá el criterio del Palacio de Hacienda tanto de rollear la deuda como de absorber o liberar pesos, en tanto en lo que respecta al bono en dólares se espera el valor de la tasa, luego de dos operaciones en la que se redujo del 5,94% al 5,7%.

Asimismo, el lunes se realizará la segunda ronda a la tasa de corte que se pacte el viernes por US$ 100 millones.

La estrategia de Caputo

Las operaciones tendrán lugar días después de la participación del ministro de Economía, Luis Caputo, en el seminario de Mercados de Capitales organizado por el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), en el adelantó parte de la estrategia oficial hasta el año próximo.

Al respecto, aseguró que el Gobierno ya identificó las fuentes de financiamiento para cubrir tres vencimientos de deuda en dólares que suman alrededor de USD 9.000 millones: julio de 2026, enero de 2027 y julio de 2027.

La estrategia oficial contempla refinanciamiento y no emisión de nueva deuda. Caputo incluyó en esa lógica a los Bopreal -bonos en dólares emitidos por el Banco Central para regularizar deudas comerciales-, sin anunciar una medida concreta.

Sin salir al mercado internacional

"Ningún país puede sobrevivir décadas cancelando deuda; todos los países refinancian", sostuvo.

 Descartó por ahora el regreso a los mercados internacionales. "No pensamos ir al mercado, tenemos opciones más baratas", afirmó, y anticipó que esas alternativas -colocaciones locales y otras fuentes aún no detalladas- podrían conocerse en los próximos meses.

De acuerdo con analistas económicos, esa decisión fue el desencadenante del relevo el ex secretario de Finanzas, Alejandro Lew, por el economista Federico Furiase, exdirector del Banco Central.

Más allá de los vencimientos cubiertos, el perfil de deuda en dólares continúa siendo exigente. Estimaciones privadas ubican los compromisos totales -incluyendo FMI, organismos internacionales, bonos soberanos y Bopreal- en torno a los USD 35.000 millones en los próximos años.