El Fondo Monetario Internacional (FMI) afirmó este viernes que existen "razones" que explican el repunte inflacionario de marzo en la Argentina, aunque aseguró que la desaceleración de precios continuará en los próximos meses. 

En paralelo, calificó como "muy positivo" el acuerdo técnico alcanzado esta semana con el Gobierno y sostuvo que es "esencial" la estrategia oficial para conseguir financiamiento a través de préstamos garantizados por organismos multilaterales.

Las definiciones se dieron durante una conferencia de prensa sobre el Hemisferio Occidental realizada en Washington, en el marco de la Asamblea de Primavera del organismo. Participaron el director del Departamento, Nigel Chalk, y el subdirector Luis Cubeddu, uno de los funcionarios clave en el seguimiento del caso argentino.

El FMI explicó la inflación de marzo: energía, educación y regulados

El funcionario Luis Cubeddu fue consultado por el índice de inflación de marzo, que marcó 3,4%, el valor más alto en un año. Allí sostuvo que el aumento se debió a una combinación de factores.

"El aumento del 3,4% en marzo refleja una serie de factores. Claramente, la suba de los precios de la energía a nivel global tuvo un impacto durante el mes de marzo", explicó.

Cubeddu agregó que también influyeron los precios estacionales, especialmente en el rubro educación, y el impacto de los precios regulados, en un contexto en el que el Gobierno comenzó a corregir distorsiones en precios relativos.

"Hay razones por las que vimos un aumento de la inflación en el mes de marzo", resumió.

Sin embargo, el FMI proyectó que el proceso de desaceleración continuará.

"Proyectamos que el proceso de desinflación tendrá lugar en los próximos meses. Los indicadores de alta frecuencia de abril sugieren que ese es el caso", afirmó.

Según explicó, el sendero se sostendrá con un esquema fiscal prudente y mejoras en la política monetaria.

Expectativas ancladas e inflación anual cerca del 25%

Cubeddu también sostuvo que las expectativas inflacionarias se mantienen estables pese al rebote de marzo.

"Si se miran las expectativas de inflación para 12 meses siguen relativamente bien ancladas, y han estado en torno al 25%", señaló, y sostuvo que esa cifra se alinea con las proyecciones del Fondo para este año.

En ese contexto, también aclaró que no es una condición para la revisión del programa que el Gobierno cambie el método de medición del IPC.

"Esto no es una condición para que avancemos hacia el Directorio", dijo, aunque confirmó que el tema sigue en discusión y que el Ejecutivo se comprometió a avanzar con una actualización cuando se consolide la desinflación.

El FMI destacó el acuerdo técnico: "Muy positivo" 

En relación con el Staff Level Agreement alcanzado el miércoles, Nigel Chalk sostuvo que el resultado es favorable para ambas partes.

"Consideramos el acuerdo técnico como un resultado muy positivo, tanto para Argentina como para el Fondo. Hemos tenido discusiones muy productivas con el Gobierno y seguimos colaborando muy estrechamente", afirmó.

Además, Chalk destacó puntos de la agenda del Gobierno de Javier Milei, entre ellos la aprobación del Presupuesto, la reforma laboral y la acumulación de reservas por parte del Banco Central.

"Se están acumulando reservas gracias a la acción constante del Banco Central en los mercados para comprar reservas", remarcó.

El funcionario también subrayó el impacto del sector energético.

"Argentina es ahora exportadora de energía. Esto es enormemente valioso en las circunstancias actuales, en las que están subiendo los precios de la energía", dijo.

Financiamiento: el FMI respaldó el plan del Gobierno y lo calificó como "esencial"

Uno de los puntos centrales de la conferencia fue la referencia del Fondo a la estrategia financiera del Gobierno, que busca evitar una salida prematura a los mercados internacionales con tasas altas y avanzar con financiamiento privado respaldado por organismos multilaterales.

Cubeddu explicó que el esquema oficial combina emisión en dólares en el mercado local, privatizaciones, REPOs del Banco Central y créditos privados con garantías.

"Las autoridades están siguiendo una estrategia multifacética con diferentes componentes", indicó.

Y detalló: "El primero es intentar movilizar financiación en dólares estadounidenses desde los mercados nacionales locales. La segunda tiene que ver con la venta de activos estatales o la privatización. La tercera es a través de REPOs de bancos centrales y, finalmente, a través de préstamos de bancos comerciales que están siendo garantizados por bancos multilaterales de desarrollo como el Banco Mundial y el BID".

"Vemos que este aspecto también es esencial, así como importante, para la estrategia financiera global de este año", remarcó.

La declaración llegó después de que el Gobierno anunciara en Washington avales del Banco Mundial y del BID por USD 2.550 millones para facilitar financiamiento privado.

Reservas: el FMI proyecta un aumento de al menos USD 8.000 millones en 2026

Cubeddu también se refirió al objetivo de acumulación de reservas y sostuvo que el FMI prevé que Argentina incremente su nivel de reservas netas en el transcurso de este año.

"Lo que prevemos es que las autoridades acumularán reservas internacionales netas de al menos 8.000 millones de dólares este año", afirmó.

Y agregó que parte de esa acumulación servirá para compensar el incumplimiento del objetivo del año pasado.

El funcionario destacó además que el Banco Central ya lleva un ritmo significativo de compras.

"El Banco Central se está moviendo en esa dirección. Ya han comprado USD 6.000 millones este año", afirmó.

Waiver por reservas: el FMI dijo que lo definirá el Directorio

Ante la consulta sobre un posible waiver por el incumplimiento de la meta de reservas, Chalk respondió que será una decisión del Directorio Ejecutivo del FMI.

"Ellos lo decidirán", dijo.

Cubeddu amplió que la intención del organismo es elevar la revisión al Directorio durante mayo.

"Nuestro plan es poder acudir al board en algún momento a principios o mediados de mayo, y estamos preparando los documentos para ello", explicó.

Si el Directorio aprueba la revisión, Argentina quedará habilitada para recibir un desembolso de USD 1.000 millones.

El FMI advirtió por la guerra en Medio Oriente

El Fondo también se refirió al impacto económico de la guerra en Medio Oriente. Chalk sostuvo que el conflicto genera volatilidad en precios y condiciones financieras globales.

Los países productores de petróleo, entre ellos Argentina, aparecen como potenciales beneficiados por el aumento de los precios de la energía.

"Los productores de petróleo (...) están beneficiándose de los altos precios de la energía", sostuvo Chalk, quien señaló que esto puede fortalecer la balanza de pagos, impulsar el crecimiento y ayudar a las finanzas públicas.

Sin embargo, advirtió que el efecto inflacionario será generalizado. "La inflación será mayor para todos", aseguró.

En esa línea, pidió a los gobiernos de la región evitar subsidios masivos y focalizar asistencia. "Las autoridades fiscales deberán resistir la presión política para contener el aumento de precios de alimentos y energía", recomendó.

Con el acuerdo técnico ya cerrado y la revisión encaminada al Directorio para mayo, el FMI respaldó el rumbo fiscal y financiero del Gobierno, aunque advirtió sobre el impacto del contexto internacional en la dinámica inflacionaria.