Los subsidios que el Estado nacional otorga a sectores económicos y empresas públicas tuvieron en abril la prima caída interanual en términos reales de los últimos cinco meses, aunque con marcadas diferencias en las transferencias destinadas a energía y transporte.

El mes pasado, el total de subsidios ascendió a $528.732 millones, un 21,4% más que en el mismo mes de 2025 en términos nominales, pero si se los ajusta por la inflación mostraron una rebaja real del 8,3%.

De esta forma, el Gobierno del presidente Javier Milei retoma la postura de recortes en este tipo de transferencias que había caracterizado los primeros meses de su gestión, en el marco de la denominada motosierra, pero que había dejado de lado en noviembre del año pasado.

La profundización de los recortes

Ese mes fue el último con un descenso real interanual (-6,2%) y fue seguido por incrementos a valores constantes del 33,9% en diciembre, 131,8% en enero, 50,3% en febrero y 13,9% en marzo, según los relevamientos periódicos que realiza la Asociación Argentina de Presupuesto y Administración Financiera Pública (ASAP).

Los recortes en los subsidios constituyen uno de los ejes del ajuste en los gastos del Estado y en los dos primeros años del gobierno libertario presentaron una merma real de más del 62%, en tanto para 2026 se proyecta un recorte del 9,9%, de acuerdo con las pautas con las que se elaboró el Presupuesto.

Pero los incrementos en cada uno de los meses del primer trimestre dificultan el cumplimiento de esa meta, por lo que el recorte de abril puede ser considerado como el primer paso de mayores podas, algunas de las cuales se reflejaron en la disminución del gasto total de la Administración Pública Nacional de $2,4 billones formalizada en mayo mediante la decisión administrativa 20/2026.

La contracara de los recortes en los subsidios es el aumento en las tarifas de los servicios comprendidos en el ajuste, con dos sectores que aparecen como excluyentes: la energía (electricidad y gas) y el transporte (colectivos y trenes), ya que se completaron los recortes en otras áreas, como agua corriente y transporte aéreo.

El detalle de abril

De los $528.732 millones totales de abril, correspondieron al sector energético $362.016 millones y al de Transporte $150.475 millones, quedando para rubros de menor incidencia los $16.241 millones restantes.

La evolución interanual de los dos sectores fue diferente, con un incremento real del 19% en los derivados a Energía y una disminución del 57,4% en los de Transporte.

Dentro del primer grupo, las transferencias a Cammesa (Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico, a través de las que se canalizan los subsidios a las generadoras) aumentaron 16,5% en abril y 89,7% en el acumulado anual, alcanzando montos de $322.178 millones y $1.287.673 millones, respectivamente.

En cambio, Enarsa -que comenzó su proceso fragmentario de privatización- no recibió fondos durante este mes, a diferencia de abril de 2025.  

Los recortes en Transporte

La baja de Transporte se explica por menores transferencias a Operadora Ferroviaria (-59,8% mensual y -24% en el cuatrimestre) y a Belgrano Cargas y Logística (-57,9% y -22,5%, respectivamente)-

En una proporción menor, Ferrocarriles Argentinos percibió $2.600 millones el mes pasado (-10,7%) y registró una baja acumulada del 15,9% en lo que va de 2026.

En Administración de Infraestructuras Ferroviarias tuvo un incremento del 474,5% en el mes y del 21,3% en el cuatrimestre.

La política tarifaria que se comenzó a implementar en mayo para los servicios ferroviarios suburbanos de pasajeros permiten anticipar mayores recortes para el resto del año.

Cómo se perfila 2026

La baja de los subsidios de abril no fue suficiente para neutralizar el impacto de las subas en los tres meses precedentes, al punto que el acumulado del primer cuatrimestre muestra un gasto total de $2.407.819 millones, con un aumento real del 34,5%.

Con una pauta para todo el año de $6.240.752 millones, en cuatro meses se gastó el 38,58% del total, por lo que si el Gobierno quiere cumplir con el tope establecido, deberá agudizar el ajuste en los ocho meses restantes, una tarea que ya comenzó a ejecutar en mayo.

Al respecto, debe tenerse en cuenta que el Gobierno sigue sosteniendo el superávit fiscal como una meta innegociable, pero también que procurará acelerar los recortes a los subsidios en el curso de este año, ya que en 2027 un aumento desmedido de las tarifas de servicios públicos conspiraría contra las aspiraciones de reelección de Milei.