La plaza cambiaria volvió a mostrar leves alzas luego de la pausa de la semana anterior, el MEP subió 1,30% a $1.237,78 por medio del AL30 y 1,52% a $1.243,01 vía GD30, mientras que el ccl también cotiza en el orden de $1.240/5. La semana de los bonos fue bastante floja, considerando que luego de la recuperación de la semana pasada era importante una confirmación, el AL30D retrocedió 2,12% y el GD30D 1,51% (-2,45% el AL41D y -2,70% el GD35D).

La semana de los ADRs fue promisoria considerando un contexto internacional bastante adverso, con varios más verdes que rojos, la única castigada fue EDN (8,02%), seguida muy de atrás por TEO (2,62%); mientras que las principales ganadoras fueron TGS (8,93%), YPF (7,16%) y PAM (4,21%). La plaza local nos trajo más castigos, encabezados por METR (6,21%), TRAN (6,08%), COME (5,64%) y BYMA (4,68%); y del lado alcista la estrellita fue MIRG (16,33%), que junto a TGNO4 (3,12%) fueron los únicos papeles verdes si excluimos a los que tienen ADR.

Las plazas extranjeras siguieron en la tónica de la semana anterior, fuertes disparidades pero con un viernes positivo para todos. El mercado más grande del mundo sigue en modo corrección agresiva, con un buen rebote el viernes que permitió maquillar negativos, que fueron del 2,27% en SP500, 2,46% en Nasdaq, del 3,07% en Dow Jones y 1,49% el Russel 1,51%. Los commodities siguen en la tónica del último tiempo, mucho mejor los metales con oro subiendo 2,57% a USD2.984 (nuevo máximo histórico) y plata 4,08% a USD33,83, mientras que el crudo se movió un ínfimo 0,19% al alza a USD67,14 en una semana de menor a mayor. El bitcoin (BTCUSD) por el momento viene mostrando reversión al alza, cotizando en el orden de los USD84.300 al mediodía del sábado y luego de haber llegado a perforar los USD77.000 el martes. Brasil confirmó la buena señal de la semana anterior, el Bovespa saltó 3,14% a 128.900 puntos, con una paridad entre real y dólar que se apreció cuatro centavos a 5.75.

Mirando a lo venidero, todo quedó a punto para dar una buena confirmación del S&P Merval sosteniendo los 2.150.000 puntos luego de perderlos fugazmente entre lunes y martes, quedamos a un pasito de la superación de los 2.350.000 que sería la señal que espera quien suscribe para confirmar la salida al alza (probablemente sea importante lo que pueda pasar en EE.UU.), con un dólar que sobre $1.200 seguiría en la actual dinámica de suba moderada, mientras que los bonos dejaron dudas con su floja semana, pero mientras sostengan los mínimos de las últimas semanas la chance de volver al sendero de la recuperación está vigente. Fronteras afuera, el norte se encuentra en valores sumamente importantes en términos del mediano plazo, y de aguantar los mínimos de esta semana podríamos ver un rebote, que en función de cómo se desarrolle podría resultar con el tiempo un piso de importancia, pero en principio sólo planteamos la chance de un rebote (ya plantearemos los escenarios en caso de que se perforen los mínimos de esta semana). En cuanto a commodities, todos parecen prometedores, el oro marcó los nuevos máximos históricos esperados y sobre USD2.940 seguiría al alza, mientras que plata se muestra muy retrasada en proporción y debería acomodarse un poco, en ese sentido si bien aún no superó los USD34 sería solo cuestión de tiempo siempre y cuando se sostenga sobre USD32,50 (si pasa USD36 la dinámica alcista podría ser muy agresiva); y por su parte crudo que no recupera pero a su vez se sostiene en los USD65, y en la medida que así lo sostenga comenzará a recuperar. Brasil dio una muy buena señal, el Bovespa recupero los 126 mil puntos con contundencia y en la medida que los sostenga no debería sorprender la continuidad alcista a los 131 y 137 mil puntos (si perdiera la zona mencionada queda realmente feo), mientras que en lo cambiario el real se muestra firme mientras no se meta sobre 5.90 y de meterse debajo de 5.70 profundizaría una apreciación que ya lleva tres meses y casi un 9% de recorrido.

* Analista TM Inversiones