Arabia Saudita abrirá desde el 1 de febrero su mercado de capitales a todas las categorías de inversores extranjeros. La decisión permitirá, por primera vez, que no residentes inviertan de manera directa en el mercado principal de Tadawul, la bolsa más grande de Medio Oriente.

La medida fue anunciada por la Autoridad del Mercado de Capitales saudita (CMA), que informó la eliminación de las restricciones que exigían cumplir requisitos específicos para operar en acciones locales.

Fin del régimen de "inversor extranjero calificado"

Hasta ahora, el acceso al mercado accionario estaba limitado a los denominados inversores extranjeros calificados. Ese esquema imponía umbrales elevados de elegibilidad: se requerían activos bajo gestión por al menos 1.875 millones de riyales sauditas (USD 500 millones) para poder comprar acciones en Tadawul.

Con la nueva normativa, ese concepto queda eliminado. "El capital market se abrirá a todas las categorías de inversores extranjeros en todos sus segmentos", señaló la CMA al comunicar la aprobación de los cambios regulatorios.

Eliminación de swaps y acceso directo a acciones

La reforma también suprime el uso de acuerdos de swap, que permitían a inversores no residentes acceder solo a los beneficios económicos de los activos, sin titularidad directa. Desde febrero, los inversores extranjeros podrán comprar acciones listadas en el mercado principal de forma directa.

Según el regulador, los cambios buscan "expandir y diversificar la base de inversores autorizados a operar en el mercado principal, apoyando el ingreso de capitales y fortaleciendo la liquidez".

El peso actual del capital extranjero

Al cierre del tercer trimestre de 2025, la participación de inversores internacionales en el mercado de capitales saudita superó los 590.000 millones de riyales (USD 157.300 millones), una tenencia acumulada que marca el punto de partida del capital extranjero en el mercado, según la Autoridad del Mercado de Capitales (CMA). En el mercado principal, las inversiones extranjeras alcanzaron aproximadamente 519.000 millones de riyales (USD 138.400 millones) en el mismo período, frente a los 498.000 millones (USD 132.800 millones) registrados a fines de 2024.

El organismo regulador indicó que las modificaciones aprobadas apuntan a atraer nuevos flujos de inversión internacional y a reforzar la confianza de los participantes del mercado.

Un proceso de apertura gradual

La apertura total se apoya en medidas previas. En julio, Arabia Saudita simplificó los procedimientos para que inversores extranjeros residentes en países del Consejo de Cooperación del Golfo (GCC) pudieran abrir cuentas e invertir en acciones locales. También se habilitó a quienes habían residido en el reino o en otros países del GCC a continuar invirtiendo aun después de regresar a sus países de origen.

Antes de esas reformas, el acceso para muchos inversores extranjeros -y en particular para los residentes de países del Golfo- se limitaba a instrumentos de deuda, el mercado paralelo Nomu, fondos de inversión y derivados.

Con la entrada en vigencia de las nuevas reglas, Tadawul quedará abierto a inversores de todo el mundo sin requisitos mínimos de calificación, en un paso clave dentro de Vision 2030, el plan con el que Arabia Saudita busca diversificar su economía y desarrollar su sector financiero.