El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, reactivó una iniciativa que había impulsado en su primer mandato: poner fin a la obligación de que las empresas que cotizan en bolsa presenten balances cada tres meses. La regla rige desde 1970 y se convirtió en una tradición de 55 años en Wall Street.

Trump sostuvo que las compañías deberían rendir cuentas cada seis meses, lo que —según planteó— permitiría ahorrar dinero y dar mayor margen a los directivos para "enfocarse en administrar correctamente sus empresas".

"¿Escucharon alguna vez la frase de que China maneja sus compañías con una mirada de 50 a 100 años, mientras que nosotros lo hacemos con un horizonte trimestral? No está bien", escribió en Truth Social.

El sistema vigente

Desde hace más de cinco décadas, la Comisión de Bolsa y Valores de EEUU (SEC, por sus siglas en inglés) exige a las firmas cotizantes la presentación de resultados cada trimestre. Cualquier cambio quedaría sujeto a su aprobación.

Trump ya había pedido a la SEC durante su primer gobierno que evaluara la viabilidad de esta modificación, aunque la propuesta no prosperó.

El debate

El anuncio se produjo en paralelo a una inminente petición de la Long-Term Stock Exchange (LTSE) para que la SEC adopte el esquema semestral. Según informó The Wall Street Journal, la bolsa considera que esto permitiría a las empresas enfocarse en metas de largo plazo y reducir costos administrativos.

Entre los defensores de la idea se encuentran referentes como Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase, y el inversor Warren Buffett, quienes en 2018 sostuvieron en una columna conjunta que los reportes trimestrales fomentan una "obsesión poco saludable con las ganancias de corto plazo en detrimento de la estrategia, el crecimiento y la sustentabilidad".

Sin embargo, desde el think tank Brookings Institution advirtieron que informes más espaciados podrían derivar en precios de acciones menos precisos y abrir la puerta a un mayor riesgo de uso de información privilegiada, ya que ejecutivos y asesores contarían con datos no públicos por períodos más extensos.

En la misma línea, un artículo de The Accounting Review señaló que la menor frecuencia de reportes podría desalentar a inversores, al percibir mayor riesgo ante la falta de información actualizada.

Contexto y comparaciones

Actualmente, unas 3.700 empresas cotizan en la bolsa estadounidense, un 17% menos que tres años atrás, según el Center for Research in Security Prices. Parte de los promotores de la medida creen que relajar las exigencias contables podría incentivar a más compañías a abrirse al mercado.

En el plano internacional, el Reino Unido eliminó la obligación de reportar resultados trimestrales hace una década, y en Europa una reforma de 2013 permitió a las firmas cotizantes dejar de publicar balances cada tres meses.