El dólar blue hoy desaceleró la suba, pero sigue cerca de los $360: la última semana de diciembre vino recargada, pasado el veranito mundialista. En medio de una seguidilla de fuertes subas, este miércoles aumentó $2 con respecto a la jornada anterior. Así, operó a $357 en las cuevas de la City porteña, aunque al mediodía alcanzó su máximo histórico de $359.

Desde el viernes pasado que el blue está en cifras récord, cuando alcanzó por primera vez los $340. Lejos quedó el pico del 22 de julio de este año, cuando había llegado a $338.

Con el salto de hoy, la brecha cambiaria se agrandó aún más. Mientras que en los últimos días no pasaba la línea del 90%, este miércoles el blue ya supera al dólar minorista en un 94,5%. Por su parte, el spread con el dólar mayorista supera el 100%: es de 102,3%.

La corrida de finales de julio marcó un salto de 20 pesos el día 21, la suba diaria más alta del año, que llevó a la divisa informal de 317 pesos a 337, mientras que el máximo de $338 lo alcanzó un día después. Luego de ese pico, el blue comenzó un camino descendente que con algunas subas y bajas pronunciadas se mantuvo hasta mediados de noviembre, y retomó su fuerza a partir del 13 de diciembre. 

"Creemos que con la emisión que estamos observando en las últimas jornadas, podría generarse una suba importante en las cotizaciones", había advertido hace unos días el economista Salvador Di Stefano. 

En un contexto de "más pesos en la calle", la búsqueda de cobertura a través del dólar puede ser una explicación en el salto del blue y otras cotizaciones paralelas. La analista financiera Julieta Colella consideró que una de las razones detrás de este aumento es el pago del aguinaldo: "Una vez cobrado el aguinaldo y a medida que la liquidez en el mercado sea mayor, no descartamos nuevas subas", explicó. Desde el último martes, con Navidad en el medio, el dólar blue subió $30. 

A sólo días de que termine el 2022, durante el año la divisa informal mostró un avance de $149 (+71,6%), un valor por debajo de la inflación 2022 que marcó en noviembre un acumulado de 85,3%.

Para igualar a la inflación del 92,4% interanual que se pronostica para diciembre, el dólar debería valer $390,6. Aunque parece un número lejano, las fuertes subas que está dando el tipo de cambio hacen que cada vez esté más cerca. El "atraso cambiario" es un tema recurrente entre los analistas que señalaron una aceleración del crawling peg del dólar oficial en los últimos meses, lo que hace que la brecha con las cotizaciones paralelas no sea tan abrupta. 

En julio, el spread entre ambos tipos de cambio llegó a superar el 100%. Ahora, con este nuevo salto, la brecha con el dólar mayorista vuelve a pasar esa línea, mientras que la diferencia con el dólar minorista se mantiene cerca del 95%. La mayor diferencia se dio en octubre 2020 cuando el Blue llegó a los 195 pesos, pero la brecha cambiaria era del 150%. Por lo tanto, si bien hay un fuerte aumento nominal del blue, sus saltos actuales todavía no llegan a ser tan pronunciados como en ese entonces en términos de brecha.

El dólar minorista sin impuestos aumentó $0,50 hasta los $183 en el Banco Nación, mientras que cerró a $183,51 en el promedio de todos los bancos, según reporta el Banco Central. De esta forma, el dólar ahorro, que se compra en los bancos con el recargo de 30% de Impuesto PAIS y el 35% a cuenta de Ganancias, se ubicó en $302,8 en promedio. Así, se mantiene sobre la línea de los $300, que superó este lunes por primera vez.

El dólar tarjeta, que tiene un recargo de 45% como adelanto de Ganancias más el 30% del Impuesto PAÍS, se encuentra en $321,15. Por su parte, el "dólar Qatar", con un recargo del 100% para gastos en moneda extranjera superiores a los 300 dólares, llegó a $367,03.

Con respecto a los gastos hechos durante el año en dólares, la AFIP ya abrió la posibilidad de reclamar el dinero que los contribuyentes pagaron a cuenta de Ganancias con sus compras. Se trata de un trámite únicamente dirigido a personas que no pagan el Impuesto a las Ganancias, ya que quienes sí entran en ese régimen tendrán la devolución de forma automática al presentar su declaración jurada.

El dólar mayorista cerró a $176,40 por unidad, 35 centavos arriba del cierre de ayer. Por lo tanto, sigue manteniéndose como el dólar más barato del mercado, aunque no está disponible para compras de pequeños ahorristas.

En los tres primeros días de esta semana el tipo de cambio mayorista subió $1,56, algo por debajo de los $1,58 de suba registrada en idéntico lapso de la semana anterior.

La tasa de devaluación sobre el dólar oficial que lleva adelante el BCRA marcó una importante desaceleración en las últimas semanas a niveles cercanos al 5,5% mensual promedio, luego de la sensible baja que marcó la inflación en noviembre.

Los analistas afirman que la intención del equipo económico es administrar el atraso cambiario en el corto plazo y que la nominalidad de la economía tenga un techo en línea con el Presupuesto 2023. El FMI pide que el "crawling peg" se mantenga por encima del IPC para reducir la brecha y mejorar la acumulación de reservas.

"El FMI remarcó que el crawlipeg debe permanecer por encima de la inflación para ganar competitividad cambiaria, advirtiendo para que la reciente desaceleración no se transforme en un intento de volver al uso del ancla cambiaria. Finalmente, sugirió que las tasas de interés deben permanecer firmemente positivas en términos reales y que el BCRA debe estar preparado para subir tasas si hay un shock inflacionario", indica un informe de Global Focus.

Tras los saltos de la semana pasada, el dólar blue destrona al dólar CCL como la cotización más cara del mercado, más allá del "dólar Qatar" para compras hechas con tarjeta de crédito o débito, pero que no conlleva la compra de billete. 

El dólar Contado con Liquidación (CCL) se conseguía este miércoles a $346,15, con una suba de 2,6% respecto al martes. El dólar MEP, también conocido cómo dólar bolsa, caía 1,1% para llegar a $331,63. 

Los dólares financieros, en comparación con el dólar blue, "continúan rezagados", puntualizó el financista y agente productor de la Comisión Nacional de Valores Mauro Cognetta, de la consultora Global Focus.

"El CCL está barato para este Gobierno, porque está en un rango inferior de lo que fue el resto del gobierno de Alberto Fernández. Pero si se efectiviza un cambio de gobierno y se normalizan las variables macroeconómicas, podría llegar a estar caro: a precios de hoy el tipo de cambio CCL a valores constantes, estaba en $222. Pegó un salto y hoy está en $235. Estas fuerzas se van a estar contraponiendo en los meses que vienen, pero creemos que es una oportunidad de dolarizar carteras", analizó el consultor.

Para el economista y consultor Salvador Di Stefano, "el recorrido alcista del blue está asegurado, casi que es un camino al cielo". "El Gobierno vende bonos para reprimir la suba del dólar blue, esta fórmula nunca dio resultado", planteó en su último informe público.

Según Di Stefano, "el gobierno empuja a la Anses y al Banco Central a vender AL30 y GD30, para contener al dólar MEP y al CCL. Por otro lado, estos mismos actores compran el TO23, que pasó de tener una tasa de retorno del 138,0%, a una tasa del 108% anual". Mientras tanto, para el Gobierno el dólar turista le quita presión al MEP.

Además, hizo énfasis en la emisión. Remarcó que "el Bonet 2024 en pesos ajustado por inflación con vencimiento en julio del año 2024 es el preferido por el Banco Central, que está sobre comprado en el título y que le puso un techo a la paridad en el 13,0% anual", y señaló que "según el balance del Banco Central al 15 de diciembre, los pasivos monetarios suman $15,3 millón de millones, mientras que las reservas, al 26 de diciembre, suman USD 43.542 millones", lo cual daría "un dólar de equilibrio o convertibilidad en $351".

Se trata de "un cierre de año a pura emisión de dinero". "Diciembre, estacionalmente, es un mes donde se imprime mucho dinero, y también hay mucha demanda. Este diciembre puntualmente ha sido de mucha emisión. ¿Por qué se emite tanto dinero? Tenemos en estos días la monetización del déficit; continúan las compras de bonos por parte del BCRA; y el dólar soja", explicó Mauro Cognetta, de Global Focus.

El déficit se financia vía emisión, planteó Cognetta: "al estar los mercados de capitales cerrados para Argentina, es lógico que el resultado de lo que ingresa por impuestos y se va por gastos, si es deficitario, venga por parte de la emisión".

Las compras de bonos por parte del BCRA se han acentuado en los últimos días, "y los vencimientos del Tesoro comienzan a ser muy importantes". "Al Tesoro cada vez se le hace más complicado hacer un rollover de 130%, o sea, renovar todo lo que vence y un poco más, producto de la nominalidad y cómo crecen los gastos. Por lo tanto, ahí es donde interviene el BCRA", indicó el analista de Global Focus.

Gracias al dólar soja, el Gobierno superó el objetivo de acumular reservas netas por USD5.000 millones este año, tal como marca el acuerdo con el FMI. En una jornada en la que el blue se recalentó, el BCRA terminó ayer con un saldo comprador de USD147 millones, debido al ingreso de USD223 millones por liquidaciones en el marco del incentivo exportador.

Hoy, la autoridad monetaria terminó la jornada de hoy con compras por unos USD 239 millones, superando el monto ingresado por el complejo sojero (USD 203,561 millones) por primera vez desde que se implementó el programa de estímulo. Es la mayor compra diaria efectuada por el BCRA desde la última rueda de septiembre pasado.

Si bien restan dos días hábiles para finalizar diciembre, los analistas y el Ministerio de Economía coinciden en que se cumplirá el objetivo del organismo, aunque el desafío estará ahora en el primer trimestre del 2023.

"Argentina tiene un problema de solvencia, si desean arreglar los problemas de solvencia con liquidez o emisión, lo único que lograrán a futuro es tener un problema mayor del que tienen ahora", cuestionó Di Stefano. 

De cara al 2023, Di Stefano analizó que "Argentina se enfrenta a un trimestre con escasos ingresos de dólares del exterior, sin dólares para insumos críticos para la industria, y con la gran posibilidad de que se genere un estancamiento por la falta de reposición de insumos".

"Tendremos empresas con liquidez y sin insumos, esto es un camino directo a cubrirse con la compra de dólares. Si a esto le sumamos que desde enero en adelante cae la demanda de dinero, el recorrido alcista del blue está asegurado. Casi que es un camino al cielo", auguró.