En los días previos a la elección en la provincia de Buenos Aires, el banco de inversión JP Morgan presentó un informe con dos posibles escenarios sobre lo que podía pasar con el dólar, las tasas de interés, las reservas internacionales y la actividad económica. El análisis tomó en cuenta el peso político de Buenos Aires, el mayor distrito electoral de la Argentina, y su influencia en las expectativas de los mercados.

 

Los dos posibles escenarios que vaticinó JP Morgan

El primer escenario planteaba una victoria ajustada del kirchnerismo o incluso un triunfo de La Libertad Avanza. Según el banco, esa situación hubiera ayudado a reducir la incertidumbre, bajar la presión sobre el dólar y permitir que las tasas de interés comiencen a descender antes de las elecciones nacionales de octubre. También, hubiera evitado la pérdida de reservas y favorecido una mejora de la actividad económica hacia fin de año.

El segundo escenario, al que JP Morgan le daba baja probabilidad, era el de una victoria arrolladora del kirchnerismo. Finalmente, ese fue el resultado. Para el banco, este contexto implica mayor presión sobre el tipo de cambio, la necesidad de vender reservas para frenar la suba del dólar y tasas de interés altas que podrían frenar la actividad económica y complicar las cuentas fiscales.

El informe destacó que, más que la situación económica, la incertidumbre política fue la principal causa de la volatilidad reciente en los mercados. JP Morgan señaló que superar el proceso electoral podría ayudar a recuperar la estabilidad, aunque advirtió que el Gobierno de Javier Milei deberá mantener una política monetaria estricta para sostener la baja de la inflación.

 

Dólar: más noticias

 

Inflación y salarios

Otro punto clave fue la evolución de la inflación y los salarios. El banco resaltó que el índice de precios bajó fuerte en los últimos meses y que el poder adquisitivo tuvo cierta recuperación, en especial en el sector informal. También destacó que las jubilaciones mejoraron en términos reales respecto al año pasado, aunque advirtió que la falta de acumulación de reservas internacionales sigue siendo la mayor debilidad del programa económico.

Por último, JP Morgan remarcó que la confianza en el Gobierno se deterioró en las últimas semanas y que los inversores miran con cautela el futuro inmediato. La entidad concluyó que el rumbo de la economía dependerá de cómo se gestionen las tensiones políticas tras las elecciones y de la capacidad del oficialismo para equilibrar dólar, tasas e inflación sin frenar la recuperación.