En la última semana, el stock de los plazos fijos en las entidades financieras recuperó la mitad de lo que había perdido en la previa electoral. El triunfo electoral del ministro de Economía, Sergio Massa, el 22 de octubre, funcionó como bisagra y desde el martes posterior a las elecciones generales los plazos fijos comenzaron una suba. Habían caído $2,1 billones en la primera parte de octubre y desde entonces treparon $1 billón. 

Desde el BCRA afirmaron que la suba de la tasa de interés fue clave en ese repunte, aunque lo cierto es que la decisión del Directorio de la autoridad monetaria, que llevó a la de política monetaria desde una TEA de 209,45% hasta una de 254,82% fue el 12 de octubre, tras la publicación del Indec de un IPC de 12,7% en septiembre, pico histórico para la suba de precios desde la salida de la híperinflación de inicios de los '90. Inicialmente, tras la suba de la tasa, los plazos fijos continuaron en baja y pasaron desde los $16,9 billones hasta los $15,6 billones, piso que se tocó el 23 de octubre.

Desde el BCRA señalaron: "La suba en la tasa de interés de los depósitos a plazo se dio en un contexto de caída de los saldos de estos instrumentos en pesos del sector privado, tanto en términos reales como nominales. Este desarme de posiciones nutrió el aumento de los medios de pago en el mes. Con posterioridad a la suba de tasas se revirtió parcialmente la tendencia". 

Y agregaron: "Con todo, las colocaciones a plazo fijo habrían experimentado en octubre una contracción de 12,5% sin estacionalidad a precios constantes, y de esta manera acumularían una caída del orden del 27% en el año". 

El martes 24 de octubre la dinámica se dio vuelta y el mes terminó con un stock de $16,6 billones. Es decir, el mes terminó $1,1 billón por debajo de cómo había arranco, ya que el 1 de octubre el stock había empezado con $17,7 billones. Pero hasta el 23 de octubre la pérdida había sido de $2,1 billones. La caída fue, según el BCRA, del 12,5% real desestacionalizado en octubre. 

Según la consultora LCG, al mismo tiempo, los fondos money market crecieron 4% real en octubre y ganaron share, aunque la suba no explica la totalidad de la caída de los plazos fijos. La consultora señaló: "Comienza a hacerse cada vez más palpable la preferencia por la liquidez, donde los fondos comunes de inversión de renta fija perdieron 5 puntos de participación respecto a un año atrás, mientras que los money market ganaron terreno". 

La tendencia al desarme de plazos fijos arrancó mucho antes. En lo que va del año, tal como remarcó el BCRA, hubo una contracción de 27% real desestacionalizado. Arrancaron en enero en $9 billones y cerraron octubre en $16,6 billones, lo que implicó un incremento nominal de 84,4% al comparar punta con punta. Aunque vale tener presente que la inflación en el período, de confirmarse un IPC cercano al 10% en octubre, fue de más de 120%, lo que implicó una fuerte contracción en términos reales para los plazos fijos.