En medio de las presiones cambiarias que acercan al precio del dólar al techo de la banda, punto en el que el Gobierno empezará a usar los dólares del nuevo acuerdo, el FMI reforzó con un desembolso previamente pautado de USD2.000 M las reservas brutas. Aprobó así la primera revisión. Remarcó sin embargo el incumplimiento de la meta de acumulación de divisas, aunque felicitó por el cambio de opinión del Gobierno al respecto, con “medidas correctivas para acercar el nivel de reservas al objetivo previsto”, en referencia al Bonte 2030 y las compras del Tesoro. Este viernes el Gobierno deberá pagarle USD800 M al propio Fondo por un vencimiento de intereses. El ministro de Economía, Luis Caputo, adelantó que el staff publicará este viernes un relajamiento en las metas de reservas futuras.

El FMI publicó la aprobación de la primera revisión del nuevo acuerdo y confirmó que se realizará en estos días el desembolso por USD2.000 M que ya estaba pautado. El comunicado oficial no vino con un mensaje de apoyo mayor. No hubo ni aumento del crédito, ni un adelanto de los desembolsos. Para el Gobierno, de todas formas, se trató de una señal positiva en medio de las tormentas observadas en el mercado de cambios.

El comunicado destacó: “El Directorio Ejecutivo del FMI completó la primera revisión del acuerdo de Facilidades Extendidas (EFF) de 48 meses con Argentina, lo que habilita un desembolso de aproximadamente 2.000 millones de dólares. La implementación firme de políticas ha permitido una transición ordenada hacia un régimen cambiario más flexible, con una inflación en descenso y un crecimiento económico sostenido.

El Directorio Ejecutivo celebró los compromisos de las autoridades argentinas para preservar el ancla fiscal, fortalecer el marco monetario, recomponer las reservas y avanzar en reformas que impulsen el crecimiento”.
Pero también agregó: “Si bien no se alcanzó la meta cuantitativa de acumulación de reservas internacionales netas (RIN) de mediados de junio, se cumplieron otros criterios clave de desempeño y metas indicativas. Además, se implementaron medidas correctivas para acercar el nivel de reservas al objetivo previsto. El Directorio destacó el compromiso de las autoridades argentinas con la aplicación de políticas alineadas con los objetivos del programa”.

El Gobierno había decidido inicialmente incumplir el mandato del acuerdo con el FMI, que adelantaba compras de divisas del Gobierno antes de que la cotización tocara el piso de las bandas. Se buscaba evitar la demanda oficial, para no presionar al alza y ayudar a la desinflación. Así fue que se dio ese incumplimiento mencionado por el Fondo, aunque luego el Gobierno cambió de opinión, tras la demora del organismo en dar la aprobación de la revisión. Primero colocó USD2.000 M con el Bonte 2030 y después el Tesoro compró, según afirmó el ministro de Economía, Luis Caputo, USD1.500 M. de ahí la felicitación del FMI por el cambio de postura oficial y la aplicación de medidas correctivas.

Caputo afirmó en primer lugar que la obligación que tuvo el Tesoro de acumular reservas obligó a quitar oferta del mercado, lo que presionó al alza a la divisa y además celebró que a futuro habrá un relajamiento en las metas que se comunicará en el documento que el staff publicará en estos días: "El Board aprobó la primera revisión y hay una cosa que no va a pasar desapercibida para el mercado: un cronograma de acumulación de reservas más compatible con la evolución de la macro. En los últimos 35 días compramos USD1.500 M de dólares en el mercado spot, equivalente a comprar USD75 millones por día, y eso es  mucha oferta que le sacamos al mercado".

Y agregó: "Este sendero de compra en el nuevo acuerdo, va a ser mucho mas compatible con lo que es el desarrollo del programa económico. Va a mejorar las posibildad de acceder al mercado para refinanciar los vencimientos de capital. El superávit primario es suficiente para pagar los intereses. Nuestro problema no es la compra de reservas, hemos comprado el doble de reservas que cualquier otro gobierno. El tema con la acumulación es porque hace 18 meses estamos cancelando el capital de la deuda".