La economía argentina comenzó 2026 con crecimiento, aunque con una dinámica más moderada que la observada durante gran parte del año pasado. Según informó este martes el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), el Producto Interno Bruto (PBI) avanzó 2,3% interanual durante el primer trimestre y registró una mejora de 0,7% respecto del último trimestre de 2025 en términos desestacionalizados.

El dato confirmó que la actividad económica acumuló cinco trimestres consecutivos de expansión, aunque también dejó al descubierto una recuperación heterogénea, con sectores vinculados al agro y la minería liderando el crecimiento, mientras la industria y la inversión continuaron mostrando debilidad.

El agro y la minería sostuvieron la expansión

Por el lado de la oferta, las actividades primarias volvieron a convertirse en los principales motores de la economía.

La pesca encabezó las subas con un crecimiento de 27,5% interanual. Detrás se ubicaron la agricultura, ganadería, caza y silvicultura, que avanzaron 18,1%, y la explotación de minas y canteras, que creció 12,3%.

Este último sector volvió a mostrar el impacto de la expansión de Vaca Muerta y de los proyectos mineros vinculados al litio y otros minerales estratégicos.

De acuerdo con el informe oficial, el agro fue además la actividad que más aportó al crecimiento total del producto, al explicar más de un punto porcentual del incremento registrado durante el trimestre.

Otros sectores que exhibieron resultados positivos fueron la intermediación financiera, con una mejora de 7,5%; los hogares privados con servicio doméstico, con una expansión de 6,3%; y hoteles y restaurantes, que crecieron 2,8%.

Exportaciones y consumo privado impulsaron la demanda

Desde la óptica de la demanda agregada, el principal factor expansivo fueron las exportaciones, que registraron una suba de 9,8% respecto del mismo período del año pasado.

El consumo privado también mostró números positivos al crecer 2,7% interanual, aunque el propio Indec destacó una particularidad: buena parte de esa mejora estuvo impulsada por el aumento de los bienes importados.

Según el organismo estadístico, el avance del consumo respondió principalmente a mayores compras de bienes de consumo final provenientes del exterior y al crecimiento de las ventas de automóviles importados.

En contraste, el consumo público mostró una caída de 0,9% interanual, en línea con la política de ajuste fiscal implementada por el Gobierno nacional.

La inversión volvió a encender una señal de alerta

Uno de los datos más relevantes del informe fue el comportamiento de la formación bruta de capital fijo, uno de los principales indicadores para medir la inversión productiva.

Durante el primer trimestre registró una caída de 11,6% frente al mismo período de 2025 y también retrocedió 1,7% respecto del trimestre anterior en la medición desestacionalizada.

La baja estuvo explicada principalmente por la fuerte contracción en maquinaria y equipos, que descendió 18,1%, y en equipos de transporte, que cayó 19,6%.

Dentro del rubro maquinaria y equipos, la inversión en bienes importados se redujo 20,6%, mientras que la inversión en equipamiento nacional retrocedió 11,5%.

El dato genera preocupación entre los analistas porque la inversión constituye uno de los principales indicadores de crecimiento potencial de una economía y suele anticipar la capacidad futura de expansión productiva.

La industria volvió a mostrar números negativos

Mientras los sectores primarios traccionaron la actividad, la industria manufacturera volvió a ubicarse entre los sectores con peor desempeño.

Según el Indec, la actividad industrial cayó 1,7% interanual y restó 0,24 puntos porcentuales al crecimiento total del PBI.

La baja afectó especialmente a ramas vinculadas al mercado interno, en un contexto marcado por la competencia de bienes importados y una demanda doméstica todavía débil.

El comercio también mostró una leve contracción de 0,3%, mientras que la administración pública retrocedió 1,4%. Por su parte, electricidad, gas y agua registró una caída de 1,1%.

La construcción logró recuperarse

Entre los sectores que lograron salir de terreno negativo se destacó la construcción.

La actividad avanzó 2,5% interanual y consiguió recuperar parte de las pérdidas acumuladas durante los últimos años.

Aunque el nivel de actividad todavía se mantiene por debajo de los máximos históricos, el sector mostró señales de estabilización luego del fuerte ajuste que atravesó durante 2024 y parte de 2025.

Caputo celebró un "récord histórico"

Tras conocerse los datos, el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó el resultado y aseguró que el nivel de actividad alcanzó un "nuevo récord histórico" en la serie desestacionalizada y en la medición de tendencia-ciclo.

A través de sus redes sociales, el funcionario también afirmó que el consumo privado marcó un máximo histórico y resaltó que 12 de los 16 sectores relevados por el Indec registraron crecimiento en comparación con el primer trimestre de 2025.

Un crecimiento más moderado que en 2025

Los datos difundidos este martes también muestran una desaceleración respecto de las tasas de crecimiento observadas durante gran parte del año pasado.

Mientras en los dos primeros trimestres de 2025 la economía había mostrado expansiones interanuales de 6,1% y 6,5%, posteriormente moderó su avance a 3,2% y 2,2% en la segunda mitad del año.

El crecimiento de 2,3% registrado entre enero y marzo de 2026 confirma que la economía continúa expandiéndose, aunque ya lejos del fuerte rebote que siguió a la recesión de 2024.

Para los próximos meses, el principal desafío será sostener la recuperación sobre bases más amplias. El crecimiento impulsado por el agro, la minería y las exportaciones permitió mantener el producto en terreno positivo, pero la caída de la inversión y el retroceso industrial muestran que todavía persisten debilidades estructurales en sectores clave para el desarrollo económico de largo plazo.