La Comisión Nacional de Valores (CNV) habilitó nuevas modalidades de inversión en el mercado de capitales, con la opción de creación de ETFs (Exchange Traded Funds o fondos cotizados), una actualización de los CEVAs (Certificados de Valores) y una adecuación del régimen informativo de los Agentes de Liquidación y Compensación (ALyCs).

Las novedades se detallan en las resoluciones generales 1142/2026, 1143/2026 y 1144/2026, todas publicadas hoy en el Boletín Oficial, en lo que el presidente del organismo, Roberto Silva, consideró "un paso histórico para el mercado de capitales argentino".

La RG 1142 establece un "aggiornamiento" de los CEVAS y la posibilidad de la creación de CEVAs ETP, en tanto la RG 1143 brinda la posibilidad de creación de los denominados FCI ETF, como lo contemplara oportunamente la Ley de Fondos Comunes de Inversión.

Mediante ambos instrumentos podrán canalizarse, en el ámbito regulatorio local, estructuras de inversión que repliquen el desempeño de índices de referencia bursátiles, financieros o que representen una canasta de activos.

Nueva alternativa de inversión

Eso brindaría a los inversores "una alternativa adicional de diversificación a través de valores negociables negociados del mercado local", indicó la CNV.

Para Silva, la reglamentación de un régimen de ETF locales (la primera en la Argentina) "amplía las alternativas de inversión disponibles, fomenta una mayor diversificación y acerca nuevas herramientas a los inversores".

Respecto a la modernización del régimen de oferta pública de Cedear y CEVA, se apunta a hacerlo "más ágil, eficiente y alineado con los estándares y la dinámica de los mercados internacionales", señaló la CNV en un comunicado. 

La regulación establece las condiciones de custodia, segregación contable y operativa de los activos subyacentes, la transparencia en la formación de precios y la disponibilidad de información relevante diaria para la toma de decisiones por parte del público, con miras a promover el desarrollo del mercado de capitales argentino sin desproteger al inversor. 

Qué es un ETF

Un ETF es un fondo de inversión que agrupa una "cesta" de activos (acciones, bonos o materias primas) y cotiza en bolsa como si fuera una acción individual.

A través de un único producto, permite comprar una cartera diversificada de decenas o cientos de empresas, con la flexibilidad de comprarlo y venderlo en tiempo real durante toda la jornada bursátil.

También se actualiza y adecua el marco regulatorio vigente aplicable a los Cedear y CEVA, introduciendo cambios tales como un mecanismo de autorización automática para los aumentos de monto y modificaciones de términos en las emisiones existentes,

Se ajustan los requisitos para las entidades que gestionan estos instrumentos (como Fiduciarios y Sociedades Gerentes) y se eliminan las barreras de liquidez local que resultaban restrictivas para los activos subyacentes de los Cedear de ETF.

El régimen para los ALyCs

En cuanto a la RG 1144, introduce adecuaciones al régimen informativo para los ALyCs en cuanto a tenencias en moneda extranjera e indicadores financieros, con el objetivo de optimizar y precisar el alcance de la información recibida. 

Respecto de las tenencias en moneda extranjera introduce el concepto de tenencia neta, para distinguirla del concepto de tenencia bruta, que permitirán distinguir con mayor claridad la posición asumida en esos activos. 

Asimismo, respecto de los excesos a los límites prudenciales, la normativa incorpora que:

• De no regularizarlos dentro de los dos días hábiles posteriores, el Agente deberá abstenerse de registrar nuevas operaciones para la cartera propia.
• En caso de transcurrir 4 días hábiles de incumplimiento a los referidos límites, corresponde la abstención de funcionamiento total
• Con el fin de facilitar la adecuación de los ALyCs, no se solicitará la presentación de los datos diarios correspondientes a mayo y la remisión de información diaria aplicará recién para la información de junio, datos que se reportarán en julio.