El Gobierno celebró este miércoles un superávit comercial devengado récord para un solo mes. Fue de USD 2.711 M y se dio de la mano de una suba extraordinaria de las exportaciones, con la energía como protagonista, y una baja de las importaciones, motorizada por una actividad industrial en retroceso. De hecho el mayor impacto se vio en las compras externas destinadas a la inversión productiva. Así, el comercio exterior dejó en abril una nueva señal de un fenómeno que caracterizó al primer cuatrimestre: una economía dual, con crecimiento desde los sectores con salida al mercado externo, y un retraso relativo de los sectores dependientes del mercado interno, dada la caída del salario.

El Indec publicó el informe del Intercambio Comercial Argentino (ICA). El superávit de bienes fue el más abultado para un solo mes de toda la serie histórica, que arranca en enero de 1992. El primer cuatrimestre del año, con un positivo de USD8.277 M superó incluso al inicio del 2024, que al calor de la megadevaluación de diciembre del 2023 había marcado un récord histórico, en aquel momento gracias a la caída de la importación, impactada por el retroceso de la actividad y el consumo.

Algo de eso se observó en el primer cuatrimestre de este año, con unas importaciones en caída, si se observan las compras externas destinadas a la inversión productiva. Las destinadas al consumo, en cambio, siguieron creciendo luego del boom importador de la primera parte del 2025. El fenómeno es destacado por el sector industrial por el doble impacto de tener que competir en un mercado con el consumo en baja y al mismo tiempo con más importación. En paralelo, en la primera parte del 2026 hubo un alza exportadora que tuvo su mejor capítulo en abril.

Así, las importaciones medidas en cantidad (dejando de lado el efecto precio) de las maquinarias productivas cayeron un 10,2% interanual en abril (y bajaron un 14% anual en el primer cuatrimestre), las de insumos un 0,9% (3,6% en el primer cuatrimestre), y las de piezas y respuestos de las maquinarias un 22,8% (30,1%. En cambio, las de bienes de consumo treparon un 0,4% interanual (suben 2% en el primer cuatrimestre) y las de autos un 11,3% (41%). Siempre en cantidades, en abril el total de compras externas cayó 7,7% y en el cuatrimestre un 10%. En valor cayeron un 4%.

Las exportaciones treparon un 33,6% medidas en valor y un 20,6% en cantidades. El boom fueron las ventas externas de energía, que en valor saltaron un 85,9% interanual en abril. Ayudó con fuerza el efecto precios, al calor de la suba del petróleo, ya que en cantidades treparon un 53,2% (24,2% anual en el cuatrimestre. También dieron un buen salto las del agro, con un incremento del 25% en cantidades (35% en el cuatrimestre). Las MOI picaron en punta con una suba del 24%, siempre en cantidades (9,4%). Las MOA tuvieron un salto del 5% (1% en el cuatrimestre).

Vale destacar que del superávit comercial deberían salir los dólares necesarios para compensar la salida de divisas que generan el turismo, los pagos de intereses de la deuda y la remisión de utilidades. Ese resultado representa la cuenta corriente del balance cambiario, que lleva seis meses consecutivos en rojo. Habrá que ver cuánto del superávit de bienes devengado se concretó en abril en el base caja del balance cambiario del BCRA, pero son números con potencial para ir al primer positivo en un semestre para las cuentas externas, aunque será difícil que ese superávit compense la demanda mensual que genera la fuga.

El ministro de Economía, Luis Caputo, celebró el récord exportador: "En abril las exportaciones de bienes alcanzaron un nuevo máximo histórico en valores, tanto en las exportaciones totales como en las de combustibles y energía, en tanto se registró el valor más alto desde noviembre del 2012 para las exportaciones de manufacturas de origen industrial". El director de la consultora Outlier, Gabriel Caamaño Gómez, aportó un matiz: "Buenísimos los datos de cantidades exportadas, malos los datos de cantidades importadas".

En ese sentido, el especialista en comercio exterior Diego Dumont afirmó: "Si miramos el volumen, las cantidades importadas se desplomaron un 10%, confirmando que el mercado interno aún no tracciona. El resultado del mes muestra un cambio de dinámica: el saldo positivo ya no depende solo del freno importador, sino de una potencia exportadora histórica. Argentina consolida un superávit de magnitud, pero con una economía de dos velocidades: una exportación récord liderada por energía y manufacturas, frente a una inversión productiva que sigue en terreno negativo".

El economista del Grupo SBS Ammiel Nahuel Pardo sumó: "El impulso de la balanza comercial vendrá por el lado de la continua mejora en cantidades exportadas en materia energética. En tanto, mirando las exportaciones agrícolas, la cosecha luce óptima, y también contribuirá durante el 2T26. Por su parte, la Minería también podrá aportar lo suyo, con metales que, si bien corrigieron desde máximos, siguen en precios mayores a años previos. En tanto, para las importaciones las claves pasarán por el TCR y la dinámica de la actividad económica".