La última oferta de canje de deuda por 6.220 millones de dólares que realizó YPF y que permitió alcanzar un acuerdo con el grupo más duro de bonistas estará abierta hasta esta medianoche. Entonces, se conocerá el nivel de aceptación recibido, que se espera que sea elevado. La clave pasará por el porcentaje de adhesión al Bono 2021.

El lunes último, el Grupo Ad Hoc de tenedores de deuda de la compañía, entre los que figuran fondos de inversión como BlackRock, Fidelity y Ashmore, aceptaron los términos de la nueva oferta de canje que realizó la petrolera con respecto a los bonos que vencen el 23 de marzo por 412,6 millones de dólares, sobre el que YPF focalizó la mejora. Varios fondos del grupo anticiparon que no canjearán otros de los títulos de la reestructuración.

Esa postura de los acreedores más duros -que ostentan alrededor del 45% del Bono 2021- permite estimar una alta participación. Sin embargo, para cumplir con la normativa del Banco Central -que permite acceder al mercado cambiario para cancelar hasta un 40% de los vencimientos de capital-, la petrolera necesita obtener una adhesión del 96% en el título que expira en marzo.

Hasta el lunes ya tenía alrededor del 85%, resta ver qué sucede en las últimas 48 horas. En caso de no llegar al umbral del 96%, deberá cubir un la diferencia con dólares prestados o esperar una excepción del BCRA.

La cuarta oferta por los bonos cortos "representa una mejora con respecto a los términos anteriores anunciados por la compañía en consonancia con la posición del Grupo y proporciona una solución equilibrada y un tratamiento adecuado para los Bonos de 2021", expresaron los bonistas en una comunicación pública. De hecho, fueron ellos los que propusieron las últimas modificaciones.

Así, por cada 1.000 dólares de los Bonos 2021 licitados, el monto de capital que recibirán quienes entreguen sus papeles en canje será de 699 dólares en Bonos Nuevos Garantizados 2026 y el pago en efectivo del 37,5% del capital y el 3,3% de los intereses del vencimiento.

Los bonistas expresaron que la última propuesta "dará lugar a una resolución consensuada con los tenedores de las Obligaciones Negociables 2021, al tiempo que proporcionará a la Compañía una flexibilidad de flujo de efectivo adicional y ahorros de intereses con respecto a sus Obligaciones Negociables 2021".

A fines de la semana pasada, YPF había alcanzado un nivel de aceptación global cercana al 30% del total de bonos elegibles.

La empresa decidió extender hasta este miércoles inclusive el plazo de la oferta de canje -vigente desde el mes pasado- para posibilitar que ingrese la mayoría de los acreedores.