La semana del mercado: ¡Vamos todos unidos!
El mercado tuvo una buena semana, donde se movieron al alza renta variable, fija y también el tipo de cambio. La variación semanal fue 8,21% positiva (5,72% en ccl).
El tipo de cambio avanzó en cable vía cedears o ADRs, con precios casi planchados vía las plazas de bonos; por medio del AL30 el MEP subió 0,37% a $434,32; y por la vía del GD30 el MEP avanzó 0,45% a $434,31 y el ccl quedó prácticamente sin cambios en $440,80 pero si se movió su cotización implícita con ADRs y/o Cedears a $467/8, subiendo más del 2%. La semana de los bonos fue positiva, continuando la recuperación sin prisa pero sin pausa; el AL30D subió 5,44% mientras que en el GD30 las alzas fueron del 2,47% en MEP y del 2,85% en cable; achicando así la brecha entre tipos de bonos a 25,71% desde el 29,35% de hace una semana.
La semana de los ADRs fue muy buena, con amplia mayoría de verdes, algunos muy importantes. Las destacadas fueron TGS (11,66%), BBAR (10,39%), SUPV (9,86%), PAM (9,46%), IRS (6,36%) y GGAL (6,22%); mientras las que se movieron a contramano fueron CRESY e YPF con sus leves caídas del 1,51% y 0,26%, respectivamente. De la plaza local la estrellita fue MIRGOR con su volada del 20,24%, pero también hubo otras subas de dos dígitos como las de TGNO (14,43%), TRAN (13,77%), ALUA (11,88%) y TXAR (11,73%); mientras que la más floja fue RICH, única en terminar roja (3,22%). En cuanto al volumen, el promedio diario subió sobre los 5.100 millones de pesos, algo por encima de los 4.500 millones de la semana pasada, destacando que en la buena rueda del viernes rozó los 7.000 millones de pesos.
En las plazas extranjeras se vieron comportamientos dispares. El mercado más grande del mundo tuvo una semana calma, que mostró algo mejor al sector tecnológico mientras sigue el ruido en el financiero; el índice SP500 cayó 0,29% y el índice Nasdaq subió 0,61%. Los commodities fueron lo más flojo, metales mostraron recortes de distintas magnitudes, el precio del oro cayó 0,25% a USD2.011 mientras que plata se desplomó 6,55% a USD23,96, y el crudo por su parte retrocedió 1,77% a USD70,03 luego de su alocada semana anterior. En Brasil encontramos el mercado foráneo de mejor semana, el Bovespa subió 3,15% y la paridad entre real y dólar se apreció 3 centavos a 4.92.
Mirando a lo que viene, el Merval viene firme pero ya está nuevamente en la zona de USD730, la que debe superar para liberarse al alza y comenzar a ver los valores pre PASO 2019; en ese sentido parecen más atractivos los bonos, que parecen retrasados contra la renta variable; y en lo cambiario el arranque del ccl el viernes podría indicar que al menos volvemos al pico en $480. En lo internacional, me genera alguna duda el norte por los movimientos de los grandes bancos (sin perder de vista que hace pocas semanas cayeron algunos bancos regionales) con un SP500 que aún no logra superar los 4.200 puntos y un Nasdaq que ya se encuentra a pocos puntos de los 13.700 puntos que planteamos en su momento como destino. En commodities, veremos como reaccionan metales luego del achique, si oro sostiene USD2.000 y plata los USD23,80 podríamos ver en principio un rebote, mientras que el crudo comenzó a recortar a poquito de llegar a los 75 dólares mencionados la semana pasada, y de arrancar para abajo el lunes no me sorprendería que vuelva a 65. Brasil sigue entre las referencias de siempre, el Bovespa volvió a la zona de 108 mil puntos, y ahora debe superar 110 mil puntos para ir por mayores objetivos, mientras que en lo cambiario el par real dólar volvió a la zona de 4.90, que en caso de romper a la baja habilitaría una mayor apreciación hacia 4.70, pero en la medida que no se de el quiebre podríamos ver una vuelta a 5 y 5.10.
* Analista TM Inversiones
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