El Gobierno formalizó este miércoles la obtención de USD 3.200 millones en financiamiento provenientes de tres bancos internacionales, en una operación que le permitirá afrontar el pago de los próximos vencimientos de deuda en dólares y avanzar con el programa financiero presentado esta semana por el ministro de Economía, Luis Caputo.

La medida quedó oficializada mediante dos decretos publicados en el Boletín Oficial, donde se aprobaron los contratos de préstamo firmados con Santander, BBVA y Deutsche Bank, todos respaldados por garantías de organismos multilaterales.

Cómo se distribuyen los préstamos

Del total acordado, Santander y BBVA otorgarán USD 2.000 millones, con un aporte de USD 1.000 millones cada uno.

En tanto, Deutsche Bank concederá un crédito adicional por USD 1.200 millones, canalizado a través de su filial en Londres.

Los préstamos constituyen el primer paso concreto del programa financiero anunciado por Caputo para garantizar el cumplimiento de los compromisos de deuda durante los próximos dos años.

El respaldo de organismos internacionales

La particularidad de la operación es que todos los créditos cuentan con garantías de organismos multilaterales, una estrategia diseñada por el Ministerio de Economía para acceder a financiamiento en dólares a un costo menor que el disponible en los mercados internacionales.

En el caso del préstamo de Santander y BBVA, las garantías estarán a cargo del Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) y del Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA), perteneciente al Grupo Banco Mundial.

Por su parte, el financiamiento otorgado por Deutsche Bank estará respaldado por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID).

La utilización de estos avales permite reducir el riesgo para los bancos privados y, en consecuencia, abaratar la tasa de interés que afrontará el Tesoro argentino.

Cómo será el cronograma de pagos

Los contratos establecen que las amortizaciones de capital comenzarán recién entre fines de 2029 y enero de 2030, dependiendo de cada operación.

En cambio, el pago de intereses se iniciará a partir de diciembre de este año, otorgándole al Gobierno un período de gracia superior a tres años para comenzar a devolver el capital.

Durante las últimas semanas, el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, mantuvo reuniones con inversores en Londres como parte de las gestiones para avanzar en este tipo de financiamiento.

Comisiones y costos de la operación

Como ocurre habitualmente en este tipo de créditos internacionales, los contratos contemplan el pago de comisiones y primas por las garantías otorgadas.

Los bancos participantes percibirán una comisión del 0,5%, equivalente a USD 16 millones, que se distribuirán entre las tres entidades financieras.

Además, el BIRF cobrará aproximadamente USD 19 millones por su participación como garante.

El mayor costo corresponde a la prima abonada al MIGA, organismo del Banco Mundial, que alcanzará los USD 105 millones.

Como consecuencia de estos descuentos, de los USD 2.000 millones correspondientes a Santander y BBVA ingresarán efectivamente al país alrededor de USD 1.865 millones, una vez deducidas las comisiones y gastos legales.

Fondos para afrontar los vencimientos

La oficialización de los préstamos llega apenas unos días antes del pago de los bonos soberanos en dólares previsto para el 9 de julio.

En esa fecha, el Tesoro deberá desembolsar aproximadamente USD 4.554 millones, de los cuales USD 2.707 millones corresponden a amortizaciones de capital y USD 1.847 millones al pago de intereses de los bonos Globales y Bonares.

Debido al feriado nacional y al día no laborable posterior, distintas consultoras estiman que los inversores recibirán los fondos el lunes 13 de julio.

El plan financiero de Caputo

Los préstamos forman parte del esquema presentado esta semana por el Ministerio de Economía para despejar los compromisos financieros de 2026 y avanzar en la cobertura parcial de las necesidades previstas para 2027.

Además del financiamiento bancario garantizado por organismos internacionales, el programa contempla:

• Emisiones de bonos en dólares en el mercado local.
• Compras de divisas por parte del Tesoro al Banco Central.
• Ingresos provenientes de privatizaciones.
• Desembolsos de organismos multilaterales.
• Otras fuentes de financiamiento en moneda extranjera.

Previamente, el Gobierno había autorizado un cupo de hasta USD 5.000 millones para este tipo de préstamos respaldados por organismos internacionales, por lo que la operación oficializada representa más de la mitad de ese límite.